Wirtschaftsglossar

Verständliche Erklärungen der Wirtschaftsbegriffe aus Nachrichten zu Zinsen, Inflation, Währungen, Rohstoffen, Aktien und Krypto, mit ihrem Bezug zu den Märkten.

Zinsen & Notenbanken

Falken und Tauben: Falken bevorzugen höhere Zinsen und eine straffere Geldpolitik gegen Inflation, Tauben niedrigere Zinsen und eine lockerere Politik zur Stützung von Wachstum und Beschäftigung.
Federal Funds Rate: Die Federal Funds Rate ist der Zins, zu dem sich US-Banken über Nacht Reserven leihen; die Fed legt dafür ein Zielband fest, weshalb sie faktisch der US-Leitzins ist.
FOMC: Der FOMC (Federal Open Market Committee) ist das Gremium der US-Notenbank, das das Zielband der Federal Funds Rate und die Geldpolitik festlegt; er tagt achtmal im Jahr planmäßig.
Leitzins: Der Leitzins ist der Zinssatz, den eine Notenbank festlegt, um die Kosten für Geld zu steuern; er ist der Ausgangspunkt für Kredit-, Spar- und kurzfristige Anleihezinsen.
Quantitative Lockerung (QE): Quantitative Lockerung (QE) bedeutet, dass eine Notenbank, die die Zinsen kaum weiter senken kann, in großem Umfang Staatsanleihen und andere Wertpapiere kauft, um direkt Geld ins Finanzsystem zu pumpen.
Quantitative Straffung (QT): Quantitative Straffung (QT) bedeutet, dass eine Notenbank die zuvor gekauften Anleihen und anderen Wertpapiere abbaut und so Geld aus dem Finanzsystem abzieht; sie ist das Gegenteil der quantitativen Lockerung (QE).
US-Anleiherendite: Die US-Anleiherendite ist der jährliche Ertrag, den ein Anleger erzielt, wenn er heute eine US-Staatsanleihe kauft und bis zur Fälligkeit hält; die zehnjährige Rendite gilt weltweit als Maßstab für langfristige Zinsen.
Zinskurve: Die Zinskurve vergleicht die Renditen lang- und kurzlaufender Staatsanleihen, meist US-Zehnjährige minus Zweijährige; liegen die kurzen Zinsen über den langen, spricht man von einer inversen Zinskurve.

Konjunktur & Inflation

Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft: Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft ist die Kernzahl des monatlichen US-Arbeitsmarktberichts des Bureau of Labor Statistics und zeigt, wie viele Stellen außerhalb der Landwirtschaft in einem Monat entstanden oder weggefallen sind.
Bruttoinlandsprodukt (BIP): Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist der Gesamtwert aller in einem Land in einem Zeitraum neu erzeugten Waren und Dienstleistungen und der wichtigste Maßstab für Größe und Wachstum einer Volkswirtschaft.
Einkaufsmanagerindex (PMI): Der Einkaufsmanagerindex (PMI) fragt Einkaufsleiter von Unternehmen, ob sich Aufträge, Produktion, Beschäftigung und mehr gegenüber dem Vormonat verbessert haben; Werte über 50 signalisieren Wachstum, unter 50 Schrumpfung.
Kerninflation: Die Kerninflation lässt schwankungsanfällige Preise wie Lebensmittel und Energie außen vor und zeigt so den grundlegenden Preistrend ohne vorübergehende Schocks.
PCE-Preisindex: Der PCE-Preisindex misst die Preisentwicklung aller Ausgaben der US-Haushalte und der für sie getätigten Ausgaben; an ihm misst die Fed ihr Inflationsziel von 2 %.
Rezession: Eine Rezession ist ein breiter Rückgang von Produktion, Beschäftigung, Einkommen und Konsum über mehrere Monate; zwei Quartale in Folge mit sinkendem realem BIP gelten als Faustregel, in den USA entscheidet offiziell aber das NBER anhand breiterer Daten.
Stagflation: Stagflation bezeichnet eine stagnierende Wirtschaft bei zugleich anhaltend hoher Inflation, eine Kombination, die Notenbanken besonders schwer bekämpfen können.
Verbraucherpreisindex (VPI): Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen, den private Haushalte kaufen, und wird meist als Veränderung zum Vorjahr angegeben.

Währungen & Dollar

Dollar-Index: Der Dollar-Index (DXY) bildet den Wert des US-Dollars gegenüber sechs wichtigen Währungen wie Euro, Yen und Pfund in einer Zahl ab; ein höherer Wert bedeutet einen stärkeren Dollar.
Won-Dollar-Kurs: Der Won-Dollar-Kurs gibt an, wie viele südkoreanische Won man für einen US-Dollar braucht; ein höherer Wert bedeutet einen schwächeren Won.
Yen-Carry-Trade: Beim Yen-Carry-Trade leiht man sich Yen zu niedrigen Zinsen und legt das Geld in höher verzinsten Anlagen anderswo an, um die Differenz zu verdienen.

Rohstoffe

OPEC+: OPEC+ ist das Bündnis der Organisation erdölexportierender Länder unter Führung Saudi-Arabiens mit weiteren Förderländern wie Russland; über ihre Fördermengen beeinflusst sie den Weltölpreis stark.
Sichere Häfen: Sichere Häfen sind Anlagen, in die Investoren ihr Geld bringen, wenn an den Märkten Angst herrscht; klassische Beispiele sind Gold, US-Staatsanleihen, Dollar, Yen und Schweizer Franken.
WTI und Brent: WTI (West Texas Intermediate) und Brent (Nordsee) sind die beiden wichtigsten Referenzpreise für Rohöl; für Europa ist vor allem Brent maßgeblich.

Aktienmärkte

Einziehung eigener Aktien: Bei der Einziehung eigener Aktien vernichtet ein Unternehmen zurückgekaufte Aktien, verringert so die Gesamtzahl der Aktien und erhöht den Wert jeder verbleibenden Aktie; sie ist ein gängiger Weg, Aktionäre zu beteiligen.
Gewinnenttäuschung: Eine Gewinnenttäuschung liegt vor, wenn ein Unternehmen deutlich schlechtere Zahlen meldet als von Analysten im Konsens erwartet, was oft einen starken Kursrückgang auslöst; das Gegenteil ist eine positive Überraschung.
Korea-Abschlag: Der Korea-Abschlag beschreibt die Neigung südkoreanischer Aktien, niedriger bewertet zu werden als Unternehmen mit ähnlichen Gewinnen an anderen Märkten.
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) teilt den Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie und zeigt, das Wievielfache seines Jahresgewinns Anleger für ein Unternehmen bezahlen.
Prognose (Guidance): Die Prognose (Guidance) ist die eigene Vorhersage eines Unternehmens zu Umsatz, Gewinn oder anderen Kennzahlen der kommenden Perioden, meist mit den Quartalszahlen veröffentlicht; sie bewegt den Kurs oft stärker als die gemeldeten Ergebnisse.
VIX (Angstbarometer): Der VIX misst die erwartete Schwankungsbreite des US-Aktienmarkts in den nächsten 30 Tagen, berechnet aus Optionspreisen auf den S&P 500; er steigt, wenn Anleger nervös sind, daher der Spitzname „Angstbarometer“.

Bitcoin & Krypto

Spot-Bitcoin-ETF: Ein Spot-Bitcoin-ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der echte Bitcoin hält und deren Kurs abbildet; die US-Börsenaufsicht SEC genehmigte solche Fonds erstmals im Januar 2024.

Trends & Wirtschaft

Lippenstift-Effekt: Der Lippenstift-Effekt ist die Hypothese, dass Verbraucher in schweren Zeiten große Anschaffungen streichen, sich aber weiter kleine, bezahlbare Freuden wie einen Lippenstift gönnen.