Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
Kurs-Gewinn-Verhältnis · KGV
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) teilt den Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie und zeigt, das Wievielfache seines Jahresgewinns Anleger für ein Unternehmen bezahlen.
Einfach erklärt
Kostet eine Aktie 100 Euro und verdient das Unternehmen 5 Euro je Aktie im Jahr, liegt das KGV bei 20. Beim aktuellen Gewinn dauerte es also 20 Jahre, bis der Kurs „verdient“ wäre. Das historische KGV nutzt die Gewinne der letzten zwölf Monate, das erwartete KGV die Prognose für die nächsten zwölf.
Warum das wichtig ist
Ein hohes KGV zeigt, dass Anleger starkes Gewinnwachstum erwarten; ein niedriges deutet auf geringe Erwartungen oder höheres Risiko hin. Übliche Werte unterscheiden sich je nach Branche, sinnvoll ist daher der Vergleich innerhalb einer Branche oder mit der eigenen Historie.
Zusammenhang mit den Märkten
- Steigende Zinsen: Künftige Gewinne sind heute weniger wert, Wachstumsaktien mit hohem KGV fallen meist am stärksten
- Sinkende Zinsen: Das KGV des Gesamtmarkts steigt meist, weil Kurse schneller zulegen als Gewinne
- Gewinnenttäuschung: Sinken die Gewinnprognosen, wirkt derselbe Kurs plötzlich teuer