KOSPI fällt: Intraday-Wende von 5.504 auf 5.290 Punkte

Der KOSPI fällt am 13. November 2026 nach starkem Start ins Minus: Südkoreas Leitindex stieg kurz nach Handelsbeginn bis auf 5.504,44 Punkte und übersprang damit die Marke von 5.500, schloss dann aber 52,20 Punkte oder 0,98 % tiefer bei 5.290,53. Die Gründe, warum der KOSPI fiel, lassen sich auf drei Stränge zurückführen: Chip-Schwergewichte unter Druck durch Sorgen über Exportkontrollen im Zusammenhang mit Nvidia, über Nacht gestiegene Renditen von US-Staatsanleihen und Ölpreise sowie ein vom Präsidenten geleitetes Kapitalmarkttreffen, das die erhofften Maßnahmen für den KOSDAQ schuldig blieb. Vor diesem Hintergrund wechselten ausländische Investoren gegen 11:40 Uhr Ortszeit auf die Verkäuferseite, und ihre Verkäufe zogen den Index nach unten.

Eröffnet hatte der Index bei 5.452,41 (+2,05 %), das Tagestief lag bei 5.259,09. Zwischen Hoch und Tief lagen laut der Wirtschaftszeitung Korea Economic Daily (Hankyung) 245 Punkte. Aus einem Plus von 3 % wurde binnen einer Sitzung ein Minus von 1 %: eine klassische Intraday-Wende.

Warum der KOSPI fällt: Wann kam die Wende?

Der Index drehte gegen 11:40 Uhr koreanischer Zeit, als ausländische Anleger zu verkaufen begannen. Laut Hankyung wurden sie um diese Zeit zu Nettoverkäufern, laut der Nachrichtenagentur Newsis rutschte der Index gegen 12:30 Uhr ins Minus. Nach vorläufigen Schlusszahlen, die Newsis und Money Today veröffentlichten, verkauften Ausländer am KOSPI netto Aktien für 547,5 Mrd. Won (rund 410 Mio. US-Dollar), erstmals seit vier Handelstagen. Institutionelle (+2,3 Mrd. Won) und Privatanleger (+17,1 Mrd. Won) blieben praktisch neutral.

Quellen: Hankyung (Uhrzeiten, Hoch und Tief, Stand 14:13 Uhr); Newsis und Money Today (Eröffnung, Schluss, vorläufige Schlussdaten). Newspim bezifferte die Nettoverkäufe der Ausländer auf 703,3 Mrd. Won; die Zahlen weichen je nach Medium ab.

Zinsen und Öl waren der zweite Strang. Laut Newspim stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über Nacht zeitweise auf 5,125 %, die Ölsorte West Texas Intermediate (WTI) erreichte 88,3 US-Dollar je Barrel, Brent 95,6 US-Dollar. Hankyung berichtete, der Ölpreis sei gesprungen, nachdem Präsident Trump erklärt hatte, die USA bräuchten kein Abkommen mit dem Iran. Branchen mit hohen Brennstoffkosten traf es zuerst. Der Sektor Strom und Gas brach um 7,74 % ein (Newsis), und Korea Electric Power Corp. (KOSPI: 015760) verlor 9,39 %, nachdem der operative Gewinn im dritten Quartal um 70,9 % zum Vorjahr auf 1,6441 Bio. Won gesunken war, deutlich unter der Markterwartung von 2,4143 Bio. Won (Hankyung).

Der Devisenmarkt zeigte das Ergebnis. Laut Etoday schwächte sich der Won zum Ende des Tageshandels um 15:30 Uhr um 6,0 Won auf 1.336,7 je Dollar ab, der erste Anstieg des Dollars gegenüber dem Won seit fünf Handelstagen. Um 15:40 Uhr lag der Dollar-Index mit 103,11 um 0,06 % im Minus. Der Won litt also weniger unter einem global starken Dollar als unter höheren Öl- und Zinsniveaus und den Aktienverkäufen der Ausländer. Einen Tag zuvor hatte der Won zugelegt, und dennoch fiel der Index wegen institutioneller Verkäufe (KOSPI fällt trotz Won-Stärke). Am 13. November zeigten Auslandsverkäufe, schwächerer Won und fallender Index in dieselbe Richtung.

Wie wirkte sich der Rücktritt von Jensen Huang auf koreanische Chipwerte aus?

Zu Handelsbeginn schien der Rücktritt von Jensen Huang als bereits verarbeitete Nachricht zu gelten. Dann rückten Vorwürfe mit China-Bezug und die Sorge vor schärferen US-Exportkontrollen in den Vordergrund, und die Werte mit der engsten Bindung an Nvidias Lieferkette fielen zuerst. Am 12. November in New York, dem Tag der Bekanntgabe, brach Nvidia (Nasdaq: NVDA) anfangs um bis zu 13,08 % ein und schloss 4,34 % tiefer (Hankyung). Die Umstände des Rücktritts und die Interimsführung beschreibt unser Beitrag zu Huangs Rücktritt und der Nvidia-Aktie.

Die Käufe am Morgen folgten einer einfachen Logik. Hankyung zufolge griffen Anleger zu, weil sie die Unsicherheit um Nvidias Geschäft für eingepreist hielten und auf Kapitalmarktreformen hofften. Neu bewertet wurde dann die Art der Vorwürfe. Laut Newsis gab es Berichte, die eine mit Huang verbundene Person mit Chinas Ministerium für Staatssicherheit in Verbindung brachten, sowie Vorwürfe einer Beteiligung an einer Kapitalbeschaffung, mit der Blackwell-Chips an DeepSeek geliefert werden sollten. Hankyung führte den Rückgang des KOSPI teilweise auf die Sorge zurück, die USA könnten ihre Exportkontrollen gegenüber China verschärfen. Laut Newspim forderte der Vorsitzende des Bankenausschusses im US-Senat Huang und Handelsminister Howard Lutnick auf, am 3. Dezember auszusagen.

Ein Wechsel an der Spitze allein bliebe womöglich eine Frage der Unternehmensführung. Wird daraus aber ein Thema der nationalen Sicherheit und der Exportkontrollen, könnte Nvidias Kundenkreis schrumpfen, und mit ihm geraten die Auftragsaussichten der koreanischen Hersteller von Speicher und Bauteilen für diese Chips ins Wanken. SK hynix gilt als wichtiger Lieferant von High-Bandwidth-Memory (HBM) für Nvidias KI-Beschleuniger. HBM stapelt mehrere DRAM-Lagen, damit ein KI-Beschleuniger große Datenmengen auf einmal schnell austauschen kann.

Quellen: Money Today und Newsis, Schlusskurse des regulären Handels.

SK hynix, deren Großaktionär SK Square und der Substrathersteller Samsung Electro-Mechanics verloren jeweils mehr als 3 %, Samsung Electronics dagegen weniger als 1 %. Je stärker ein Wert als abhängig von Nvidia gilt, desto deutlicher fiel er. Shinhan und KB Financial stiegen hingegen um 4 bis 5 %. Gist 7 liest das als Umschichtung eines Teils des Geldes aus Chips in Banken und Finanzwerte.

KOSDAQ bei 725, Schluss bei 699: Warum enttäuschte das Treffen?

Der technologielastige Nebenwerteindex KOSDAQ stieg im Verlauf um mehr als 4 % auf 725,81 Punkte, gab den Großteil davon wieder ab und schloss 0,45 % höher bei 699,66. Laut Money Today leitete Präsident Lee Jae-myung um 9:30 Uhr an der Korea Exchange im Seouler Finanzviertel Yeouido ein Treffen zur Kapitalmarktpolitik. In Erwartung eines Umbaus des KOSDAQ erreichte der Index um den Beginn des Treffens sein Hoch und fiel nach dessen Ende. Der dritte Strang, die Enttäuschung über das Treffen, zeigte sich vor allem am KOSDAQ.

Kern der Enttäuschung war, dass nichts Unmittelbares beschlossen wurde. Lee Kyung-min, Analyst bei Daishin Securities, sagte, ohne sofortigen Start eines Börsenstabilisierungsfonds und ohne konkreten Umsetzungsplan habe das Treffen die Hoffnung auf kurzfristige Stützungsmaßnahmen kaum erfüllt (Hankyung, Money Today). Ein Börsenstabilisierungsfonds ist ein von Finanzinstituten gemeinsam gespeister Topf, der bei starken Kursrückgängen Aktien kauft und den Markt stützt.

Institutionelle stützten den KOSDAQ mit Nettokäufen von 126 bis 127 Mrd. Won, Ausländer verkauften netto 63 bis 75 Mrd. Won (vorläufige Zahlen von Money Today und Hankyung, die voneinander abweichen). Rainbow Robotics (KOSDAQ: 277810) stieg um 5,21 %, Ausrüster für die Chipfertigung wie EO Technics (KOSDAQ: 039030, -2,72 %) und Wonik IPS (KOSDAQ: 240810, -1,89 %) gaben nach. Ein Index, der auf politische Hoffnungen steigt, gibt Gewinne schnell wieder ab, wenn eine Ankündigung ohne Details bleibt.

KOSPI-Wochenbilanz: von 5.059 auf 5.290

In der Woche vom 9. bis 13. November legte der KOSPI gegenüber dem Schlussstand vom Freitag zuvor (6. November) von 5.059,69 um 4,56 % zu. Gemessen am Montagsschluss von 5.018,85 betrug das Plus 5,41 % (Berechnung von Gist 7). Der gesamte Wochengewinn entfiel auf Dienstag und Mittwoch, an den letzten beiden Tagen fiel der Index.

Quellen: Indexdaten der Korea Exchange (Schlussberichte von Financial News und Newsis); Kapitalflüsse vorläufig. Der Schluss vom 6. November ergibt sich aus dem Schluss vom 9. November plus dem Tagesverlust von 40,84 Punkten.

Den Hintergrund der Erholung zu Wochenbeginn erklärt unser Beitrag zum KOSPI-Plus von 4,39 % und den Auslandskäufen. Über die Woche betrachtet bewegten ausländische Investoren den Index in beide Richtungen. Gist 7 achtet in der kommenden Woche zuerst auf zwei Dinge: ob die Rendite zehnjähriger US-Anleihen wieder unter 5 % fällt und wie Nvidias Interimsführung bei der Zahlenvorlage die Themen China und Exportkontrollen erklärt. Davon hängt ab, ob die Auslandsverkäufe vom Freitag ein Einzelereignis waren.

Markteinfluss-Karte

Hintergrund: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte über Nacht 5,125 %, WTI kostete 88,3 US-Dollar je Barrel (Newspim). Beide wirkten an diesem Tag als Ursache auf den koreanischen Markt und sind deshalb nicht in der Tabelle aufgeführt.

Kaum direkter Einfluss: 2-jährige US-Staatsanleihe, Dollar-Index, Gold, Bitcoin, S&P 500, Nasdaq

• Devisen: Der Won verlor erstmals seit fünf Handelstagen und stand bei 1.336,7 je Dollar. Der Kauf von Dollar wird dadurch etwas teurer. Händler von Banken erwarten für die kommende Woche eine Spanne von 1.320 bis 1.350 Won (Etoday).
• Kraftstoffpreise: Höhere Weltmarktpreise für Öl schlagen meist mit einigen Wochen Verzögerung auf die Benzin- und Dieselpreise in Korea durch.
• Aktienfonds und Altersvorsorge: Unter den Produkten mit koreanischen Aktien verlief der Tag für chiplastige und finanzlastige Fonds sehr unterschiedlich.

Marktreaktionen können je nach anderen Faktoren abweichen; diese Tabelle ist keine Grundlage für Anlageentscheidungen.

Was als Nächstes zählt

Die Termine stammen aus dem PPI-Veröffentlichungskalender des BLS, der Ankündigung von Nvidia (Telefonkonferenz am 17. November um 17 Uhr US-Ostküstenzeit), dem Sitzungskalender der Bank of Korea und dem FOMC-Kalender der Fed.