코스피 하락 이유, 5,504 찍고 5,290 마감한 장중 반전

2026년 11월 13일 코스피는 장 초반 5,504.44까지 올라 5,500선을 넘었지만, 52.20포인트(0.98%) 내린 5,290.53에 마감했다. 이날 코스피 하락 이유는 세 갈래로 정리된다. 엔비디아발 수출 통제 우려에 흔들린 반도체 대형주, 간밤 뛰어오른 미 국채 금리와 유가, 그리고 코스닥 대책 기대를 채우지 못한 대통령 주재 간담회다. 외국인은 이 악재들 속에 오전 11시 40분께 순매도로 돌아섰고, 그 매도가 지수를 끌어내렸다.

시가는 5,452.41(+2.05%), 장중 저점은 5,259.09였다. 고점과 저점의 차이는 245포인트(한국경제). 3% 상승이 1% 하락으로 뒤집힌 장중 반전이다.

코스피 하락 이유, 5,500 넘었던 지수는 언제 꺾였나

지수는 외국인이 매도로 돌아선 오전 11시 40분께부터 꺾였다. 한국경제에 따르면 외국인은 이 무렵 순매도로 전환했고, 뉴시스에 따르면 지수는 낮 12시 30분께 하락으로 바뀌었다. 뉴시스·머니투데이가 전한 장 마감 잠정 집계로 외국인은 코스피에서 5,475억 원을 순매도해 4거래일 만에 매도 우위로 돌아섰다. 기관(+23억 원)과 개인(+171억 원)은 사실상 중립이었다.

출처: 한국경제(시각·고저점·14시 13분 집계), 뉴시스·머니투데이(시가·종가·마감 잠정 수급). 뉴스핌은 외국인 순매도를 7,033억 원으로 집계해 매체별 차이가 있다.

금리와 유가는 두 번째 갈래다. 뉴스핌에 따르면 간밤 미 국채 10년물 금리가 장중 5.125%까지 올랐고, 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 88.3달러, 브렌트유는 95.6달러를 찍었다. 한국경제는 트럼프 대통령이 이란과 합의할 필요가 없다는 글을 올린 뒤 유가가 뛰었다고 전했다. 연료비 부담이 큰 업종이 먼저 맞았다. 전기·가스 업종은 7.74% 급락했고(뉴시스), 한국전력(코스피: 015760)은 3분기 영업이익이 1조6,441억 원으로 1년 전보다 70.9% 줄어 시장 예상치(2조4,143억 원)를 크게 밑돈 탓에 9.39% 떨어졌다(한국경제).

환율은 그 결과를 함께 보여 줬다. 이투데이에 따르면 원/달러 환율은 6.0원 오른 1,336.7원(오후 3시 30분 주간거래 종가)으로 5거래일 만에 반등했다. 오후 3시 40분 기준 달러인덱스는 103.11로 0.06% 내렸으니, 달러가 세계적으로 강해서라기보다 유가·금리 상승과 외국인 주식 매도가 원화를 약하게 만든 하루였다. 하루 전에는 원화가 강해졌는데도 기관 매도에 지수가 밀렸다(원화 강세 속 코스피 하락 글). 13일은 외국인 매도, 원화 약세, 지수 하락이 한 방향으로 움직였다.

젠슨 황 사임은 한국 반도체주에 어떻게 번졌나

젠슨 황 사임 자체는 장 초반 '이미 주가에 반영된 악재'로 소화되는 듯했지만, 중국 관련 의혹과 미국 수출 통제 강화 우려가 겹치며 엔비디아 공급망에 묶인 종목부터 밀렸다. 사임 소식이 전해진 12일 뉴욕에서 엔비디아(Nvidia · 나스닥: NVDA)는 장 초반 13.08%까지 빠졌다가 4.34% 하락으로 마감했다(한국경제). 사임 경위와 임시 최고경영자(CEO) 체제는 젠슨 황 사임과 엔비디아 주가 글에 정리했다.

장 초반 매수의 논리는 단순했다. 한국경제는 엔비디아 사업의 불확실성이 이미 주가에 반영됐다는 시각과 자본시장 개혁 기대가 매수세를 불렀다고 전했다. 시장이 다시 따진 것은 의혹의 성격이다. 뉴시스에 따르면 황 전 CEO와 얽힌 인물이 중국 국가안전부와 연관됐다는 보도, 그리고 블랙웰 칩을 딥시크에 공급하려는 투자 유치에 관여했다는 의혹이 거론됐다. 한국경제는 이날 코스피 하락에 미국의 대중 수출 통제가 강화될 수 있다는 우려가 작용한 것으로 풀이했다. 뉴스핌에 따르면 미 상원 은행위원장은 황 전 CEO와 하워드 러트닉 상무장관에게 12월 3일 증언을 요청했다.

경영진 교체만이라면 한 회사의 지배구조 문제에 머물 수 있다. 그러나 국가 안보와 수출 통제 문제로 번지면 엔비디아의 판매처가 줄 수 있고, 그 칩에 들어가는 메모리와 부품을 만드는 한국 기업의 주문 전망까지 흔들린다. SK하이닉스는 엔비디아에 AI용 고대역폭메모리(HBM)를 공급하는 핵심 협력사로 꼽힌다. 고대역폭메모리는 D램을 여러 층 쌓아 데이터를 한꺼번에 빠르게 주고받게 만든 AI 가속기용 메모리다.

출처: 머니투데이·뉴시스, 정규장 종가 기준.

SK하이닉스와 그 지분을 가진 SK스퀘어, 기판을 만드는 삼성전기가 3% 넘게 빠진 반면 삼성전자는 1% 미만 하락에 그쳤다. 엔비디아 의존도가 높게 평가되는 종목일수록 더 밀린 셈이다. 반대로 신한지주와 KB금융은 4~5%대 올랐다. Gist 7 은 반도체에서 빠진 매수세 일부가 은행·금융주로 옮겨 간 흐름으로 읽는다.

코스닥 725 찍고 699, 간담회는 왜 실망을 남겼나

코스닥은 장중 725.81까지 4% 넘게 올랐다가 상승분 대부분을 반납하고 0.45% 오른 699.66에 마감했다. 머니투데이에 따르면 이재명 대통령은 오전 9시 30분 여의도 한국거래소에서 자본시장 정책간담회를 주재했고, 코스닥 재편 기대에 지수는 간담회 시작 무렵 고점을 찍은 뒤 간담회가 끝나자 밀렸다. 세 번째 갈래인 간담회 실망은 주로 코스닥에서 드러났다.

실망의 핵심은 '당장 무엇을 하느냐'가 없었다는 점이다. 이경민 대신증권 연구원은 증시안정펀드의 즉각 가동이나 구체적인 실행 계획이 나오지 않아 단기 안정 대책에 대한 기대를 채우기에는 제한적이었다고 평가했다(한국경제·머니투데이). 증시안정펀드는 주가가 급락할 때 금융기관 등이 함께 돈을 모아 주식을 사들여 시장을 받치는 기금이다.

수급은 기관이 받쳤다. 기관은 코스닥에서 약 1,260억~1,270억 원을 순매수했고, 외국인은 약 630억~750억 원을 순매도했다(머니투데이·한국경제 잠정치, 매체별 차이). 종목별로는 레인보우로보틱스(코스닥: 277810)가 5.21% 오른 반면 이오테크닉스(코스닥: 039030) -2.72%, 원익IPS(코스닥: 240810) -1.89% 등 반도체 장비주는 약했다. 정책 기대로 오른 지수는 발표가 구체적이지 않으면 쉽게 되돌린다.

이번 주 코스피 결산, 5,059에서 5,290까지

코스피는 이번 주(11월 9~13일) 지난주 금요일(11월 6일) 종가 5,059.69보다 4.56% 올랐다. 이번 주 월요일 종가 5,018.85와 비교하면 5.41% 상승이다(Gist 7 계산). 다만 주간 상승은 화·수요일 이틀에 몰렸고, 마지막 이틀은 연속 하락했다.

출처: 한국거래소 지수(파이낸셜뉴스·뉴시스 마감 기사), 수급은 장 마감 잠정치. 11월 6일 종가는 9일 종가에 그날 하락 폭(40.84포인트)을 더한 값이다.

주 초 반등의 배경은 외국인 순매수와 코스피 4.39% 반등 글에 있다. 한 주를 돌아보면 지수를 위로 올린 것도, 아래로 끌어내린 것도 외국인이었다. Gist 7 이 다음 주에 먼저 확인할 것은 미 국채 10년물 금리가 5%대에서 내려오는지, 그리고 엔비디아 실적 발표에서 임시 경영진이 중국과 수출 통제 문제를 어떻게 설명하는지다. 두 질문의 답에 따라 외국인 매도가 하루짜리였는지 가늠할 수 있다.

시장 영향 지도

배경: 간밤 미 국채 10년물 금리 장중 5.125%, 유가(WTI) 배럴당 88.3달러 (뉴스핌). 두 변수는 이날 국내 시장을 움직인 원인 쪽이라 아래 표에서 뺐다.

직접 영향 적음: 미 국채 2년물, 달러인덱스, 금, 비트코인, S&P500, 나스닥

• 환전·해외 결제: 원/달러가 5거래일 만에 반등해 1,336.7원으로 올라 달러 환전 비용이 조금 늘었다. 은행 딜러들은 다음 주 1,320~1,350원 범위를 예상했다(이투데이).
• 기름값: 국제 유가 상승은 보통 몇 주 시차를 두고 국내 휘발유·경유 가격에 반영되는 경향이 있다.
• 주식형 펀드·연금: 같은 국내 주식형이라도 반도체 비중이 큰 상품과 금융주 비중이 큰 상품의 이날 결과가 갈렸다.

시장 반응은 다른 변수에 따라 달라질 수 있으며, 이 표는 투자 판단의 근거가 아닙니다.

다음에 볼 지표

일정은 미 노동통계국 PPI 발표 일정, 엔비디아 공지(미 동부 시각 11월 17일 오후 5시 콘퍼런스콜), 한국은행 통화정책방향 결정회의 일정, 연준 FOMC 일정표 기준이다.