コアインフレ率
コアCPI · コアPCE
コアインフレ率は、値動きの大きい食料品やエネルギーを除いた物価の動きで、一時的な要因を取り除いた基調的な物価の流れを示します。
かんたんに言うと
ガソリンや野菜の値段は、天候や戦争、産油国の判断で大きく揺れます。こうした品目を除くと、物価が土台でどれだけ上がっているかが見えます。これがコアインフレ率です。
米国のコアCPIは食料品とエネルギーを除きます。FRBが2%目標の基準にしているのは個人消費支出（PCE）物価で、コアPCEも重視しています。なお日本でいう「コアCPI」は生鮮食品だけを除いた指数で、米国のコアとは範囲が違います。
なぜ重要か
中央銀行は一時的な原油高より、長く続く物価圧力を警戒します。全体の物価が下がってもコアが高止まりすれば、利下げを急がない理由になります。家賃やサービス価格は一度上がると下がりにくく、コアを粘り強くします。
市場とのつながり
- コアが予想を上回る：全体の数字より市場の反応が大きいことが多い。利回り↑、ドル↑、グロース株の重荷になりやすい
- 全体は高いがコアは落ち着いている：エネルギーなど一時的な要因とみて、中央銀行が引き締めを急がないことがある