經濟衰退
景氣衰退
經濟衰退是指生產、就業、所得與消費在數個月內全面下滑的狀態；一般以實質 GDP 連續兩季衰退作為參考，但美國由 NBER 以更廣泛的指標正式認定。
白話來說
經濟衰退就是經濟倒退的時期。媒體常用「GDP 連續兩季負成長」當標準，但那只是方便的經驗法則。美國由民間研究機構國家經濟研究局（NBER）綜合就業、所得、消費、工業生產等指標，認定衰退的起訖時間，通常幾個月後才公布。台灣則由國發會依景氣指標判定景氣循環的高峰與谷底。
為什麼重要
衰退時企業獲利與就業減少，央行會降息支撐景氣。市場在官方認定之前就會先根據殖利率倒掛、失業率上升、PMI 跌破 50 等訊號提前反應。
與市場的連動
- 衰退疑慮升溫：公債殖利率↓（避險與降息預期）、景氣循環股與油價、銅價↓，資金偏向民生必需品、醫療保健等防禦型類股
- 黃金、日圓、美元：資金傾向流入避險資產
- 股市往往在衰退結束前就先觸底回升