Resultados de Nvidia: ¿sostendrá a la bolsa la IA o el consumo?

Nvidia (Nasdaq: NVDA) publicará los resultados del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027 tras el cierre del martes 17 de noviembre de 2026, hacia las 16:20 hora de Nueva York (ET), las 22:20 en Madrid (CET). Es el primer informe desde que Jensen Huang dejó el cargo de consejero delegado. La compañía anunció que la directora financiera, Colette Kress, publicará antes un comentario escrito y, según Kiplinger, Kress, ahora también consejera delegada interina, dirigirá la conferencia con analistas. En la misma semana presentan cuentas The Home Depot (NYSE: HD), Target (NYSE: TGT) y Walmart (Nasdaq: WMT). Wall Street afronta así dos exámenes a la vez: las expectativas de beneficios de la inteligencia artificial (IA) y la resistencia del consumidor estadounidense.

La semana pasada terminó en positivo en el cómputo semanal. Con los cierres de Yahoo Finance, del 9 al 13 de noviembre el S&P 500 subió un 2,5 % y el Nasdaq Composite un 2,3 %, la primera subida semanal en cinco semanas, desde la semana cerrada el 9 de octubre (cálculo de Gist 7). Pero el último día, el 13, el dato de precios de producción y las ventas en semiconductores restaron un 0,9 % al Nasdaq, que cerró en 25.136,27 puntos. Según el Departamento del Tesoro, el rendimiento del bono a 10 años terminó en el 5,15 %, 0,29 puntos más que una semana antes. La acción de Nvidia perdió un 12 % en la semana y cerró en torno a 163 dólares (Investopedia, publicado en Yahoo Finance).

Resultados de Nvidia: ¿qué espera el mercado?

Las previsiones de ingresos de Nvidia para el tercer trimestre van de 108.800 a 109.400 millones de dólares, algo por encima de los 108.000 millones (más o menos un 2 %) que la empresa anticipó en agosto. Según el consenso recopilado por Kiplinger, se esperan ingresos de 108.800 millones y un beneficio por acción (BPA) de 2,47 dólares, alrededor de un 90 % más que un año antes. La encuesta de Visible Alpha citada por Investopedia sitúa los ingresos en 109.400 millones y el beneficio neto en unos 60.900 millones.

Ficha de la empresa

Fuentes: resultados del segundo trimestre de Nvidia, Kiplinger (actualizado el 13 de noviembre), Investopedia

La previsión para el próximo trimestre puede pesar más que las cifras del propio trimestre. El mercado de opciones descuenta que la acción de Nvidia podría moverse alrededor de un 8 % al alza o a la baja hasta el final de la próxima semana. Ese movimiento implícito es la oscilación de precio que el mercado espera, calculada a partir del precio de las opciones. Según los cálculos de Investopedia, deja margen para ver la acción por encima de 176 dólares o por debajo de 150.

Las circunstancias de la salida de Huang las explicamos en la dimisión de Jensen Huang y la caída de Nvidia. Este informe trata de lo que viene después. Según Kiplinger, Cullen Rogers, director de inversiones de Wedbush Fund Advisers, presentó la conferencia como la primera prueba de si Nvidia puede ejecutar sin su fundador. Si la compañía mantuvo el margen bruto del 74,0 % que había previsto y cuántos ingresos anticipa para el próximo trimestre probablemente decidirán esa lectura.

Resultados de Walmart y Home Depot: ¿cuánto aguanta el consumidor?

El consumo en Estados Unidos resiste, pero a menor ritmo, y Zacks señala que el elevado precio del combustible presiona tanto a los hogares como a los minoristas. El consenso de Zacks prevé que las ventas comparables de Walmart en EE. UU., sin combustible, suban un 2,89 %, algo más que el 2,6 % real del segundo trimestre, pero por debajo del 4,5 % de hace un año. Las ventas comparables miden el crecimiento en tiendas abiertas desde hace más de un año, por lo que eliminan el efecto de las aperturas nuevas.

La temporada de resultados minoristas de la próxima semana empieza el martes con Home Depot y termina el jueves con Walmart. Para el tercer trimestre de Walmart, el consenso de Kiplinger es un BPA de 0,63 dólares con ingresos de 187.200 millones, mientras que Zacks recoge cifras algo distintas: 0,64 dólares y 186.500 millones.

Ficha de la empresa

Fuentes: calendario de resultados de Kiplinger (actualizado el 13 de noviembre; fechas de Lowe's y TJX provisionales), Zacks (publicado en Yahoo Finance)

En Walmart, la clave es si acerca a la parte alta su previsión anual de BPA de 2,80 a 2,87 dólares, presentada con los resultados del segundo trimestre (según cita Kiplinger). Hay además señales secundarias sobre la amplitud del consumo. Según el calendario de Kiplinger, The Walt Disney Company (NYSE: DIS) publica antes de la apertura del día 17, una lectura del gasto en ocio y entretenimiento, y Palo Alto Networks (Nasdaq: PANW) lo hace tras el cierre del 18, una lectura del gasto tecnológico de las empresas.

Wall Street la próxima semana: ¿marcará el rumbo la IA o el consumo?

Nvidia pesa más en la dirección del índice. Según Zacks, las 454 empresas del S&P 500 que habían presentado cuentas hasta el 13 de noviembre aumentaron sus beneficios del tercer trimestre un 24,9 % interanual. Micron Technology (Nasdaq: MU) y Alphabet (Nasdaq: GOOGL) explican buena parte de ese crecimiento: sin ellas, baja al 21,7 %. Zacks considera que, junto con Nvidia, que aún no ha presentado resultados, estas tres compañías impulsan el crecimiento anual de beneficios del índice. Con el bono a 10 años por encima del 5 %, la justificación de las valoraciones actuales descansa en el crecimiento de beneficios de un puñado de empresas de IA.

Los resultados minoristas sirven para comprobar si esas expectativas se alejan de la economía real. Zacks observó que en las últimas semanas Walmart ha atraído compras como valor defensivo mientras la IA perdía atractivo. El 13 de noviembre, mientras el Nasdaq cedía un 0,91 %, Walmart subió un 1,5 % y cerró en 128,09 dólares (Yahoo Finance). Aun así, con una relación precio-beneficio (PER) de 40,1 veces los beneficios previstos a 12 meses, Walmart no es barata.

Así lee Gist 7 las combinaciones posibles:

• Nvidia fuerte y consumo sólido: el Nasdaq, que cayó un 0,9 % el 13 de noviembre por el IPP y las ventas en chips, tendría beneficios para compensar el peso de los tipos.
• Nvidia fuerte y consumo flojo: el índice podría aguantar, pero el dinero se concentraría aún más en semiconductores.
• Nvidia decepciona y consumo sólido: podría continuar la rotación desde tecnología hacia consumo básico y valores defensivos.
• Ambos decepcionan: el peso de unos rendimientos del 5 % podría reflejarse directamente en las valoraciones.

Hay una variable más. El miércoles 18 de noviembre, a las 14:00 ET (20:00 CET), la Reserva Federal (Fed) publica las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 27 y 28 de octubre. Las actas recogen el debate de cada reunión y se publican tres semanas después de la decisión. Si muestran conversaciones concretas sobre nuevas subidas, los tipos podrían volver a pesar sobre la bolsa al día siguiente de los resultados de Nvidia.

Mapa de impacto en los mercados

La tabla resume a qué activos pueden llegar los eventos de la próxima semana. La dirección depende del resultado.

Poco impacto directo: bono de EE. UU. a 10 años (ya elevado, 5,15 % el 13/11), índice dólar, tipo de cambio won/dólar, oro, petróleo (WTI), bitcoin

• Inversores en bolsa estadounidense desde Europa: las cifras de Nvidia llegan por la noche en hora europea, así que el primer movimiento se verá en la negociación fuera de horario y en la apertura del miércoles.
• Cesta de la compra: Zacks señala que el combustible caro también encarece el transporte y otros costes de los minoristas. Cómo expliquen los precios las cadenas estadounidenses repercutirá en las expectativas de inflación y de tipos.

La reacción del mercado puede variar en función de otros factores, y esta tabla no constituye una base para decisiones de inversión.

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