Ratio precio-beneficio (PER)

En pocas palabras

Si una acción cuesta 100 euros y la empresa gana 5 euros por acción al año, su PER es 20. Con el beneficio actual, harían falta 20 años de beneficios para igualar el precio. El PER histórico usa los últimos 12 meses; el PER estimado, el beneficio previsto para los próximos 12.

Por qué importa

Un PER alto indica que el mercado espera un fuerte crecimiento de los beneficios; uno bajo, expectativas modestas o más riesgo. El nivel normal cambia de un sector a otro, así que conviene comparar dentro del mismo sector o con la historia de la propia empresa.

Cómo se conecta con los mercados

• Tipos al alza: los beneficios futuros valen menos hoy, y las empresas de crecimiento con PER alto suelen caer más
• Tipos a la baja: el PER del conjunto del mercado tiende a subir, porque los precios crecen más deprisa que los beneficios
• Resultados decepcionantes: si bajan las previsiones de beneficio, el mismo precio puede parecer caro de la noche a la mañana