Liquidaciones de bitcoin: cae por debajo de 67.000 dólares

Las liquidaciones de bitcoin llegaron en dos oleadas. El viernes 13 de noviembre de 2026, la pérdida de los 70.000 dólares forzó el cierre de unos 1.300 millones de dólares en posiciones de futuros cripto en un solo día (el 83 % largas), y solo las liquidaciones de bitcoin superaron los 670 millones, según el medio surcoreano Newspim, que cita datos de CoinGlass (no cotiza). El sábado 14, el bitcoin bajó en Coinbase (Nasdaq: COIN) a 66.789 dólares hacia las 3:30 (CET) y a 66.369 dólares hacia las 5:10, según velas de cinco minutos. Según Cryptoticker, es el nivel más bajo desde el 19 de agosto en los datos diarios de CoinGecko (no cotiza), unos tres meses. Durante la segunda caída, las liquidaciones diarias se acercaron a 700 millones de dólares, según una nota de Tokenpost publicada el día 14. El dato de precios de producción de EE. UU. y la salida de dinero de los ETF al contado fueron el telón de fondo, pero lo que amplió la caída fueron las apuestas alcistas con dinero prestado.

Liquidaciones de bitcoin por 1.300 millones: qué pasó en dos días

La mayor parte de las liquidaciones cripto de 24 horas, unos 1.300 millones de dólares con cerca de 670 millones en bitcoin, se produjo el viernes 13 al perderse los 70.000 dólares; el recuento de KuCoin del día 14 (1.291 millones) cubre una ventana de 24 horas que se solapa, según Newspim y KuCoin News. La segunda caída por debajo de 67.000 dólares llegó después. La primera caída incluso se adelantó al índice de precios de producción (IPP) de EE. UU. Según Newspim, el bitcoin bajó a 67.652 dólares en horario asiático el día 13, y solo al romperse los 70.000 dólares se liquidaron unos 500 millones. Como la ventana de 24 horas se desplaza sin parar, las cifras varían según la hora, por lo que la tabla las ordena con su hora.

El índice de precios de producción mide la variación de los precios que cobran las empresas por sus bienes y servicios. Según la BLS, el IPP de octubre subió un 6,5 % interanual, el mayor avance desde noviembre de 2022. Digital Today informó de que el bitcoin no recuperó los 70.000 dólares aunque el avance mensual quedó 0,1 puntos por debajo de lo previsto. En la herramienta FedWatch de CME Group (Nasdaq: CME), la probabilidad de una subida de un cuarto de punto en diciembre pasó del 85,4 % el día 12, antes del IPP, al 89,7 % después, según Digital Today. El IPP no fue tanto el detonante como el dato que quitó motivos para rebotar. También salía dinero de los ETF. Según Farside Investors (no cotiza), los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 185,4 millones de dólares el día 13, de ellos 143,5 millones del IBIT de BlackRock (NYSE: BLK), según Economy Bloc. Ese mismo día, la bolsa estadounidense también cedió por las ventas en semiconductores y el alza de los rendimientos (por qué cayó el Nasdaq el 13 de noviembre). Las cinco semanas seguidas de caídas del bitcoin y la salida de dinero de los ETF se analizan en nuestro artículo sobre el bitcoin y los ETF. Esta vez, esa tendencia se convirtió en una purga del apalancamiento al perderse los 70.000 dólares.

¿Qué es una liquidación forzosa y por qué agrava la caída?

Una liquidación forzosa se produce cuando un inversor que depositó un margen y pidió prestado para ampliar su posición pierde lo suficiente para alcanzar ese margen, y el exchange cierra la posición a precio de mercado. Al liquidar una posición larga, el exchange vende esa cantidad en el mercado, y la venta empuja el precio hacia el nivel de liquidación del siguiente inversor. Es una cascada de liquidaciones: la caída provoca más caída.

Cuanto mayor es el apalancamiento, más corta es la distancia hasta la liquidación. La tabla muestra un cálculo simple para una posición larga abierta en 70.000 dólares (sin margen de mantenimiento ni comisiones, por lo que la liquidación real llega algo antes; cálculo de Gist 7).

El límite de un largo con 20x estaba cerca del mínimo de esta semana. Justo por debajo de un nivel muy vigilado como los 70.000 dólares suelen acumularse precios de liquidación y órdenes de stop-loss. Cuando ese nivel cede, las liquidaciones se disparan a la vez, como describió Newspim al contar unos 500 millones liquidados al romperse los 70.000 dólares.

Tasa de financiación e interés abierto: ¿cuánto apalancamiento queda?

El apalancamiento se ha reducido, pero no ha desaparecido, según los datos públicos del contrato perpetuo de bitcoin (BTCUSDT) de Binance (no cotiza). Un futuro perpetuo es un contrato de futuros sin vencimiento, y el interés abierto es el total de contratos que siguen abiertos. El interés abierto de BTCUSDT en Binance cayó un 5,2 %, de 102.149 BTC a las 16:00 UTC del 12 de noviembre a 96.873 BTC a las 4:00 UTC del 14. En todo el mercado, el interés abierto de futuros de bitcoin era de 48.870 millones de dólares a las 4:30 UTC del día 13, un 4,32 % menos que un día antes, según Blockmedia, que cita a CoinGlass.

La tasa de financiación es el pago que se intercambian largos y cortos cada ocho horas para mantener el precio del perpetuo pegado al del contado. Si es positiva, los largos pagan a los cortos; si es negativa, al revés. La tasa de BTCUSDT en Binance se liquidó en su nivel base de 0,0100 % a las 0:00 UTC del día 13 y se enfrió al 0,0013 % a las 8:00 UTC, en plena caída. Volvió al 0,0040 % a las 16:00 UTC y al 0,0060 % a las 0:00 UTC del día 14, sin llegar nunca a terreno negativo. Caer por debajo de la base indica que el exceso se enfrió, pero no lo bastante como para inclinar el mercado hacia los cortos.

La ratio de cuentas largas y cortas muestra mejor el sesgo comprador que queda. En Binance subió de 2,81 a las 8:00 UTC del día 12, antes de la caída, a 3,46 a las 11:00 UTC del día 13, y seguía en 3,19 a las 4:00 UTC del día 14. Es posible que más cuentas abrieran nuevas posiciones largas para comprar en la caída. Si es así, aún podrían quedar posiciones por liquidar si el precio vuelve a ceder.

El riesgo del fin de semana y la visión desde Corea del Sur

Los fines de semana, la poca liquidez hace que las mismas ventas por liquidación muevan más el precio, y en Corea del Sur el precio en wones se mueve con una prima de alrededor del 2,5 % mientras el tipo de cambio queda congelado en el cierre del viernes. Las criptomonedas cotizan aunque las bolsas, el mercado de divisas y los ETF al contado de EE. UU. estén cerrados, pero el volumen cae con fuerza. El volumen al contado de BTC/USDT en Binance fue de 1.100 a 1.200 millones de dólares diarios del 9 al 12 de noviembre, pero solo de 400 millones el sábado anterior, día 7 (días UTC; datos al contado de Binance, recuento de Gist 7).

La prima kimchi es el porcentaje en que el bitcoin cotiza en los exchanges surcoreanos por encima del precio exterior en dólares convertido a wones. A las 8:17 (CET) del día 14, Upbit cotizaba el bitcoin a 92,22 millones de wones. Si se multiplica el precio de Coinbase a esa misma hora, 67.321 dólares, por el cierre diurno de Seúl del día 13 (15:30 hora local), 1.336,7 wones por dólar (Etoday), salen unos 89,99 millones de wones: una prima de alrededor del 2,5 % (cálculo de Gist 7). Casi toda esa prima procede del propio dólar: el tether (USDT), un token ligado al dólar, cotizaba a 1.369 wones en Upbit, ya un 2,4 % por encima del tipo de cambio.

El suelo en wones está en un lugar parecido. El precio de Upbit del día 14 estaba un 4,4 % por encima de su mínimo de 52 semanas, 88,342 millones de wones del 14 de agosto, mientras que el precio en dólares estaba alrededor de un 4 % por encima del valor diario de CoinGecko del 19 de agosto, 64.686 dólares. Los dos mínimos caen en fechas distintas porque el precio en wones también se mueve con el tipo de cambio y la prima kimchi.

Mapa de impacto en los mercados

Poco impacto directo: bono del Tesoro a 2 años, bono a 10 años, índice dólar, dólar/won, oro, petróleo (WTI), S&P 500, Nasdaq, KOSPI

La reacción de los mercados puede variar por otros factores, y esta tabla no es una base para decisiones de inversión.

• Factores de fondo (causas, no consecuencias de esta caída): rendimiento del bono a 10 años en el 5,123 % e índice dólar por encima de 103, máximo desde abril del año pasado (Newspim, nota del día 13); el Nasdaq cerró el día 13 con una caída del 0,91 % (Yahoo Finance)
• Inversores en Corea del Sur: el precio en wones depende del precio en dólares, del tipo won-dólar y de la prima kimchi. El tether cotizaba a 1.369 wones en Upbit el día 14 (cierre previo, 1.365), un 2,4 % por encima del tipo de cambio del día 13.
• Operadores de futuros en el exterior: con poca liquidez, como en fin de semana, el mismo apalancamiento puede llegar antes al precio de liquidación.

Qué vigilar después