Descuento coreano

En pocas palabras

Dos empresas pueden ganar lo mismo, pero si una cotiza en Seúl suele valer menos en bolsa. Las comparaciones de ratios como el PER o el precio sobre valor contable entre mercados muestran a menudo que las acciones coreanas están más baratas.

Por qué ocurre

Las razones más citadas son:

• Gobierno corporativo: decisiones dominadas por las familias de control, operaciones dentro de los grupos y poca protección del accionista minoritario
• Poca retribución: dividendos y amortizaciones de acciones bajos en relación con los beneficios
• Riesgo geopolítico: incertidumbre de seguridad relacionada con Corea del Norte
• Sectores cíclicos: mucho peso de chips, química y acero, cuyos beneficios oscilan con la economía

El Gobierno lanzó en 2024 un "programa de revalorización empresarial" y una reforma del Código de Comercio de 2026 convirtió en norma la amortización de la autocartera, dentro de una serie de cambios para reducir la brecha.

Cómo se conecta con los mercados

• Noticias de más retribución o mejor gobierno corporativo: suelen favorecer a sectores infravalorados como financieras y holdings
• Capital extranjero: cuando crece la esperanza de un descuento menor, las compras de extranjeros y un won más fuerte suelen ir de la mano