Resultados de CoreWeave: el Nasdaq rebota, ¿y el bono al 5 %?

Los resultados de CoreWeave (Nasdaq: CRWV) del tercer trimestre superaron las previsiones y las acciones de inteligencia artificial y semiconductores rebotaron en bloque en Wall Street el miércoles 11 de noviembre de 2026. CoreWeave facturó 3.661 millones de dólares, por encima de los 3.550 millones que esperaba el mercado, y elevó su previsión de ingresos para 2026 a una horquilla de 13.000 a 13.300 millones de dólares. La acción se disparó un 24,71 % y el Nasdaq Composite subió un 1,60 % hasta 25.466,19 puntos, según los datos de cierre de Yahoo Finance. Pero era el Día de los Veteranos y el mercado de bonos de EE. UU. estuvo cerrado. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se quedó en el 4,98 % que publicó el Departamento del Tesoro el 10 de noviembre, así que solo cuando vuelva a negociarse la deuda se sabrá si los resultados han podido con el miedo a los tipos.

Resultados de CoreWeave: ¿qué superó las expectativas?

Los ingresos, el tamaño de la pérdida y la previsión anual fueron mejores de lo esperado. Según el comunicado oficial de resultados de CoreWeave (10 de noviembre), los ingresos del tercer trimestre crecieron un 168 % frente a los 1.365 millones de dólares de un año antes. La pérdida neta se amplió a 709 millones de dólares (1,27 dólares por acción), pero la pérdida ajustada de 0,95 dólares por acción fue menor que los 1,16 dólares previstos, según los datos de LSEG citados por CNBC.

Ficha de la empresa

Fuentes: comunicado de resultados de CoreWeave; CNBC (estimaciones de LSEG y Visible Alpha).

La cartera de pedidos es el importe que los clientes ya han contratado pero que todavía no se ha contabilizado como ingreso. Creció unos 28.500 millones de dólares en tres meses, una respuesta en cifras a quienes temían que la demanda se estuviera enfriando. El consejero delegado, Michael Intrator, dijo que espera recibir unos 9.000 millones de dólares en pagos anticipados y depósitos de clientes en los próximos tres meses. Según un análisis de Bank of America recogido por CNBC, el 70 % de los contratos firmados este año incluye pagos anticipados. Es decir, una parte creciente de los equipos se paga con dinero de los clientes, lo que ofrece una primera respuesta a la preocupación que analizamos antes de los resultados sobre los bonos de CoreWeave al 16 % y la deuda de la IA.

¿De dónde salió el rebote del 1,6 % del Nasdaq?

El rebote se apoyó en la confianza renovada en la inversión en infraestructura de IA que despertaron las cifras de CoreWeave. Según los datos de cierre de Yahoo Finance, el S&P 500 subió el 11 de noviembre un 1,31 % hasta 7.619,38 puntos y el Dow Jones de Industriales avanzó un 0,49 % hasta 52.486,49. El Nasdaq, con mayor peso tecnológico, fue el que más ganó, y el índice de semiconductores de Filadelfia escaló un 5,66 %. Yahoo Finance informó de que el Nasdaq recuperó ese día todo lo perdido tras la caída posterior a las elecciones de mitad de mandato.

También subieron otras "neonubes", las jóvenes empresas de nube que, como CoreWeave, alquilan capacidad de cálculo con GPU. Nebius Group (Nasdaq: NBIS), que presenta resultados el 12 de noviembre, ganó un 15,44 %, y Bloom Energy (NYSE: BE), que suministra electricidad a centros de datos, un 12,99 %. Nvidia (Nasdaq: NVDA) cerró con una subida del 2,92 % hasta 173,73 dólares pese a la rebaja de recomendación de Baird. El índice de volatilidad VIX bajó un 9,76 % hasta 17,56, según la cobertura en directo de Yahoo Finance.

Aun así, el cierre de CoreWeave en 60,77 dólares no llega a la mitad de su máximo de 52 semanas, 138,25 dólares. Los precios objetivo de los analistas recopilados por CNBC van desde los 140 dólares de Bank of America hasta los 54 dólares de Bernstein, que recomienda infraponderar. UBS cree que la confianza de los inversores puede tardar varios trimestres en volver.

¿Pueden los resultados ganarle a un bono a 10 años del 5 %?

Una sola sesión no basta para saberlo. Las acciones subieron el 11 de noviembre mientras el mercado de bonos estaba cerrado. Los resultados elevan el dinero que se espera que gane una empresa, pero los rendimientos más altos elevan la tasa de descuento con la que se calcula hoy el valor de ese dinero. Según el Tesoro, el bono a 10 años subió 0,10 puntos porcentuales hasta el 4,98 % el 10 de noviembre, y el de 30 años quedó en el 5,35 %. Siguen ahí los motivos que llevaron al bono a 10 años cerca del 5 % tras un IPC de octubre más alto de lo previsto. Según Yahoo Finance, la gobernadora de la Reserva Federal Michelle Bowman también dijo que aún queda trabajo por hacer para devolver la inflación al 2 %.

Los tipos golpean además la cuenta de resultados de la propia CoreWeave. El gasto neto por intereses del tercer trimestre (846 millones de dólares) duplicó con creces el beneficio operativo ajustado (379 millones), y la empresa prevé un gasto por intereses de hasta 1.150 millones en el cuarto trimestre. El director financiero, Nitin Agrawal, afirmó que "con los rendimientos actuales" no tienen previsto emitir más deuda sin garantía a nivel de la matriz hasta 2027. Dicho de otro modo, el plan de financiación se ha diseñado en función del nivel de los tipos, no solo del crecimiento.

En opinión de Gist 7, que el rebote continúe depende de dos cosas. La primera, si el bono a 10 años supera el 5 % y se mantiene por encima cuando el mercado de deuda reabra el 12 de noviembre. La segunda, si los resultados de Nvidia de la próxima semana confirman con cifras la demanda que mostró CoreWeave. Si los tipos se mueven en contra, el rebote por resultados podría quedarse en un respiro.

En Seúl, los grandes valores de chips como Samsung Electronics (KOSPI: 005930) y SK hynix (KOSPI: 000660) podrían ser los primeros en notar el impulso de los semiconductores estadounidenses el 12 de noviembre, aunque una nueva subida de los rendimientos del Tesoro podría atenuarlo.

Mapa de impacto en los mercados

Poco impacto directo: bono del Tesoro a 2 años (cerrado el 11 de noviembre), índice dólar, oro (-0,93 %, 3.992,70 dólares), petróleo WTI (86,37 dólares, +0,38 %), bitcoin (unos 74.559 dólares, +1,07 %), dólar/won (en torno a 1.338, con el won apreciándose cerca de un 0,3 %). Cotizaciones de Yahoo Finance del 11 de noviembre

• Hogares: si el bono a 10 años se asienta por encima del 5 %, las hipotecas a tipo fijo que dependen de él podrían encarecerse.
• Inversores en tecnológicas de EE. UU.: resultados y tipos tiran en direcciones opuestas, por lo que el valor de las carteras puede oscilar con fuerza.
• Viajes y compras en el extranjero: el dólar apenas se movió ese día, así que el coste de pagar en dólares cambió poco.

La reacción de los mercados puede variar según otros factores, y esta tabla no es una base para tomar decisiones de inversión.

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